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基金巨亏的背后

发布时间:2021-10-14 17:37:44 阅读: 来源:电能表厂家

基金巨亏的背后

基金巨亏的背后 更新时间:2010-7-26 0:05:01   60家基金公司,旗下652只基金,二季度总计亏损约3513亿元,相比一季度884亿元的亏损,环比亏损幅度扩大3倍之多。如果以“基金公司”为单位统计,无一家基金公司今年二季度出现正的净利润。

基金二季报已经全部披露。60家基金公司,旗下652只基金,二季度总计亏损约3513亿元,相比一季度884亿元的亏损,环比亏损幅度扩大3倍之多。如果以“基金公司”为单位统计,无一家基金公司今年二季度出现正的净利润。二季度亏损幅度最大的10家基金公司占全行业亏损总额的一半之多,旗下基金产品利润总计损失约1765亿元。

不可否认,基金的整体亏损与A股市场的走熊密不可分。今年4月中旬以来,A股市场开始快速下跌,沪深300指数一度跌幅超过25%,成为全球表现最差的股市。股票型基金由于必须保持基本仓位,因此即使果断减仓,也难逃厄运。二季度末基金仓位已接近历史最低,但仍达到72.9%。

但巨亏背后,仍然有着不可回避的更深层次的原因——基金话语权的逐步沦丧、基金之间对市场判断出现的严重分歧,都导致了今年二季度基金业的整体巨亏。

从市场主导沦为“抱团取暖”

过去基金跑赢大盘曾经是常态,这倒并不因为基金是专家理财,而是因为基金曾经有过的政策优势和资金优势,比如早期基金享有获得新股配售的特权,为基金提供了一个稳定的利润来源。

另外,随着基金规模的不断壮大,基金持有流通股的比例越来越大,市场话语权也越来越大,基金利用其不断壮大的资金优势,甚至可以获得个股的定价权。在这种情况下,不管大盘走势如何,基金重仓股的市场表现往往一枝独秀,几乎是独立于大盘之外我行我素。因此,那个时候很多投资者都会说,不看指数看个股。个股看什么呢?就看是不是基金的重仓股,当然也有看股票质地这样冠冕堂皇的理由,因为基金重仓股一般也都会披上这些外衣的。

不过,这样的好事一去不复返了,基金逐渐丧失个股定价权,其标志性事件就是基金业的“抱团取暖”。随着全流通时代的到来,“大小限”开始崛起,基金那种以大为美的战略战术不再吃香,但又不甘心随波逐流,于是采取相互持有重仓股的策略,以此来抵御股价下降的压力,人称“抱团取暖”。“抱团取暖”暂时稳住了基金的阵脚,但基金并没有清醒认识到时代已经不同了,这一战略导致基金逐渐被市场边缘化,也为今天的整体性亏损埋下了祸根。

内外交困的基金现状

基金今天的市场处境可谓内外交困。“外”就是市场大环境发生根本变化,A股市场进入全流通时代,基金在市场中的权重大幅下降,话语权旁落;“内”就是基金公司数量不断增多,呈现多极化发展趋势,基金之间的观点和意见不再统一,甚至相互对立,只能各自为战。

今年2月3日成立的新华钻石品质基金和2月10日成立的信诚中小盘基金,这两只基金对于仓位的把握形成强烈对比。新华钻石品质基金在成立后大举建仓,到二季度末时股票市值占基金净值的比例高达94.56%;信诚中小盘在成立后则十分谨慎,建仓速度缓慢,降低了原本就不高的仓位,到二季度末股票仓位仅为4.97%。两者仓位相差近90个百分点。

今年4月份成立的多只次新基金,仓位也大幅分化。4月14日成立的光大保德信中小盘基金,到二季度末仓位已经高达84.01%,而与其同时成立的金鹰稳健成长基金,到二季度末仓位仅31.66%。各基金之间的分歧之大由此可见一斑。

散户喜欢打探消息,揣摩政策动向。现在基金也一样,“政策”成为主题词,个股研究反倒浅尝辄止,流于表面文章。当基金变成大散户之后,由于船大调头难,基金有时候可能还不如散户做得好。而基金巨大的分歧也削弱了基金本已薄弱的力量,使得基金在目前的市场环境中处境更为尴尬。而且基金相对比较公开透明,树大招风,其一举一动都受到市场各方的密切关注,很容易就成为其他强者攻击的靶子。

不过话说回来,这对基金来说也许并不是坏事,因为今后基金要想生存和发展,只有靠真本事了。

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